Les marchés mondiaux ont poursuivi leur progression en octobre, portés par la solidité des résultats et un cadre politique favorable. L’indice S&P 500 devrait clôturer le mois en hausse de 2%, après une correction passagère à la mi-octobre. Dans ce contexte saisonnier propice, nous maintenons une posture d’optimisme mesuré et considérons chaque creux du marché comme une opportunité de repositionnement stratégique.
Faits marquants du marché
- Dynamique des résultats : Les publications du troisième trimestre sont particulièrement solides. Sur 244 sociétés du S&P 500, 83% ont dépassé les attentes, soutenant une croissance bénéficiaire estimée à 12% sur un an.
- Innovation & Intelligence Artificielle : Les leaders technologiques américains continuent de dominer les flux d’investissement, l’IA transformant la productivité et la croissance dans de nombreux secteurs.
- Actifs numériques : Le marché des cryptomonnaies a été volatil en octobre, mais l’adoption de la blockchain et de la tokenisation poursuit son accélération.
- Prise de profit sur l’or : Un mouvement de prise de bénéfices marqué a été observé sur l’or en octobre, suite aux nouveaux records atteints dans un contexte de volatilité accrue. Nous réitérons notre conviction positive sur le métal précieux à long terme, l’or continuant de jouer un rôle clé en diversification et protection patrimoniale.
- Politique de la Réserve fédérale : Grâce au recul des pressions inflationnistes, la Fed adopte une orientation plus accommodante et le resserrement quantitatif prendra fin le 1er décembre.
- Conditions du crédit privé : Le profil de risque du crédit privé requiert une attention particulière, bien que la situation reste maîtrisée à ce stade.
- Sentiment des investisseurs : La prudence domine encore, ce qui laisse un potentiel important pour une reprise en fin d’année si les fondamentaux se maintiennent.
Malgré la persistance de tensions, qu’il s’agisse des risques sur le crédit privé ou du blocage gouvernemental aux États-Unis, les entreprises américaines ont su démontrer une remarquable agilité.
Les derniers résultats d’Amazon illustrent l’importance stratégique des investissements technologiques pour surmonter les défis macroéconomiques et préparer la prochaine phase de croissance.
Un nouvel assouplissement monétaire de la Fed pourrait intervenir dès décembre, même si la banque centrale reste prudente et s’est montrée peu explicite sur le calendrier précis.
La combinaison d’une saisonnalité favorable, d’une sous-exposition persistante des portefeuilles et de la vigueur des publications suggère un potentiel de hausse supplémentaire d’au moins 5% d’ici la fin de l’année, avec un S&P 500 attendu autour de 7 000 points en phase avec les rallyes historiques des quatrièmes trimestres suivant les premiers assouplissements de la Fed.
