Comme nous l’avions anticipé dans notre dernier monthly, la saisonnalité positive du mois de mai s’est pleinement confirmée, avec des marchés actions solides et portés par une dynamique haussière. Les principaux indices ont affiché des hausses notables : +4,8 % pour le Eurostoxx 600, +6,2 % pour le S&P 500 et +9 % pour le Nasdaq 100, soutenus notamment par la performance des grandes valeurs technologiques américaines.
Sur le plan macroéconomique, l’activité mondiale a montré des signes de résilience. Les indicateurs PMI ont rebondi, signalant une économie toujours robuste, tandis que l’inflation est restée contenue : en Suisse, elle a atteint 0 % en avril, et aux États-Unis, l’inflation CPI a ralenti à 2,4 %. Cette maîtrise de l’inflation a permis à la Réserve fédérale de maintenir le statu quo sur les taux d’intérêt, soutenant ainsi la confiance des marchés.
Côté microéconomie, la saison des résultats du premier trimestre a été globalement solide, avec de nombreuses entreprises dépassant les attentes malgré des perspectives plus prudentes pour la suite de l’année. Les récents replis ont été limités et ont offert de bonnes opportunités d’achat, notamment sur les valeurs de croissance et les secteurs innovants.
Historiquement, cette tendance favorable se prolonge souvent en juin : nous pensons que le contexte actuel offre toutes les conditions pour que ce schéma se répète cette année. Malgré la progression des indices, le scepticisme reste marqué parmi les investisseurs, ce qui crée un environnement propice à la poursuite du rebond boursier.
Les points de soutien majeurs restent :
- Hausse de la masse monétaire : La croissance rapide de la masse monétaire M2 constitue un soutien important pour les marchés en 2025.
- Dérégulation et baisses d’impôts aux États-Unis : Ces mesures stimulent la croissance, l’investissement et la consommation.
- Inflation en repli : Le ralentissement de l’inflation américaine ouvre la voie à une politique monétaire plus accommodante.
- Risque principal : L’incertitude sur les droits de douane reste à surveiller.
En résumé, mai a été marqué par un net rebond des marchés actions, soutenu par la résilience macroéconomique, une inflation maîtrisée et des résultats d’entreprises solides. La dynamique reste porteuse pour les prochains mois, avec des opportunités à saisir dans un environnement encore marqué par le scepticisme des investisseurs et quelques incertitudes, notamment commerciales.
